美国债务警报增加了吗？

混乱的美国债券市场继续带来“极大的震惊”。上周，美国财政部的30年收获增长了5.1％以上，接近20年来的最高水平。本周，市场再次提出了“过山车”。 5月27日，美国财政部卖方被停职，美国财政部的30年收益率下降了5％，这是自3月以来一天的最大崩溃。具体而言，美国国库债券的收益率共同属于27日，长期债券产量导致拒绝。美国财政部的2年收益率下降了0.74点的基准为3.974％，在交易会后期，美国五年期财政收益率下降了3.53级，为4.033％，美国国库的10年收获下降了8.65点4.951％。不到一天，即5月28日，日本债券的结果。在日本债券销售压力的影响下，美国债券再次重新启动和美国债券。 10年历史的美国财政部再次收获4.5％ND美国财政部的30年收益率再次攻击5％。即使美国国库的收益率急剧下降到高点，也没有提出各种迹象的判断。为什么美国的纽带经常“惊讶”？在踢出“特朗普2.0”之后，美国债券市场的“巨大震惊”变得司空见惯。 Shenwan Hongyuan证券的首席经济学家Zhao Wei表示，自今年5月以来，美国债券利率异常波动的主要驱动因素是菲斯卡卢斯税，日本债券拍卖的水平低于预期。在两者的影响下，美国的利益率显着增加和异常增加。他说，5月13日，在商会释放之后，意味着减税文本委员会委员会美国利率。 5月17日，穆迪降低了美国主权信用评级。 5月18日，众议院预算委员会投票通过了削减法案，美国国王公司RY的利率再次提高，美元下跌。 5月20日，日本20年债券的拍卖很冷，美国的债券是在傍晚交易中的，略有回应。但是，在东部时间到达交易日的特殊当天的高峰之后，美国的债券利率在第三次旋转中开始上升，合同的收缩量大大扩大。拒绝美国债券是由债务问题引起的，但日本债务问题大大加速了美国债券的破坏。到5月27日，出售日本债券的出售暂时被暂停，而690亿美元的财政部为期两年的债券也收到了稳定的需求，美国债券持续了，美国30年的美国债券债券自3月底以来单天最大的一天跌倒，返回5％。总体上，美国财政部为期两年竞标的需求总体上是良好E释放。主要商人的分配比率仅为10.5％，而直接投标比的分配相对较大。专家在批评中说，DIP的消费者正试图购买底部，而长期债券为投资者提供了“最大的收益”，因为他们处于收益曲线中最动荡的部分。但是在短暂呼吸之后，5月28日，日本债券拍卖的坏消息再次略微拖延了美国的债券，美国债券收益率复活了。下一个新闻系列仍将影响波诺诺的第28和第28个市场，美国在五年期债券中售出700亿美元和440亿美元，分别在七年的国库券债券中。不知道减税账单的观点。尽管投资者可能会列出一系列影响美国债券趋势的因素，例如日本债券和贸易谈判，但美国财政观点是关键。 5月22日，美国众议院与共和党议员一起作为多数人，特朗普政府提出的大规模税收和支出以最少的优势，即美国总统特朗普称其为“大和美国”税收税（因此称为“法案”）。接下来，该法案将提交参议院审议。批评家警告说，该法案将纠正医疗保健政策，并大大推动联邦债务。 Dongwu证券的首席经济学家Lu Zhe坚持认为该法案很难克服，下一个“颠簸”在某种程度上放慢了速度。经过数周的内部冲突，商会以215票的幅度缩小了214票。在该法案投票的最后一刻，立法者要求开始Medicaid Works Startswill的日期，从2029年1月1日至2026年12月31日，以及州和地方税收抵免限额应提高到每户40,000美元。同时，取消了财政和税收支持，例如清洁能源。该法案将扩大特朗普在2017年的第一任期中通过的公司和个人税收减免，为提示，汽车贷款等提供了新的减税，同时增加了国防支出，并提供了更多资金来打击非法移民。此外，该法案将消除前美国总统拜登（Biden）提起的许多绿色能源激励措施，并提高了穷人有资格参加削减联邦支出的健康和食品保险计划的门槛。总体而言，该法案计划在未来10年内将税收SA削减4万亿美元，并削减支出至少1.5万亿美元。卢Zhe说，美国参议院将开始审查法案和修订的后续审查和程序。在内部咨询成立了该法案的参议院版本之后，有必要联系整个房屋的房屋版本。只有在两所房屋就政策达成协议之后，投票和总统信号的最后阶段才能达成协议。总的来说，担心布劳t由法案积极掩盖。联邦预算责任委员会（CRFB）对该法案表示了深切的关注，认为该法案是“无瑕的财务责任的不满”，预计将根据目前的36.2 Trillion的36.2年，将政府对政府政府的债务增加近3.8万亿美元，并且还将“将“ Fistiscal Cliffs of Maturity of Maturity Cutss cutss cutss cutss cutss cutss cutss”和“大型纳税）”。 Lu Zhe回顾了从减税的角度来看，该法案中涉及的大多数税收减免涉及2028年或2029年到期，但由于中期选举和2028年大选的不确定性，是否仍然存在重大不确定性，是否可以实施后续的减少和短缺。因此，该法案目前显示出“前后赤字和背部收入”功能，这也是市场上关于维持美国财政保存的主要关注点。另外，经济减税也可能相对较小。不知道下一个“大量美丽”的比尔·削减比尔的前景。 Zhao Wei坚持认为，共和党人在参议院保证中只有三个可以按时通过该法案。该法案现在已提交参议院，可以在6月初进行审查，并在6月中旬进行全额投票。 Representatives have to re -vote or "coordinate" in the Senate to eliminate the differences in the four -year -old " International said thatLong-term produce gets a break, but United States bonds will remain deeply trapped in the bear market over the next few weeks and even months, and the perspective on fiscal remains a major factor. It is important to be careful with tax cuts that can significantly expand US deficiency. Zhao Wei reminds us that even though global tariffs are强加了，很难成为美国缺乏症的压力。特朗普政府宣布的基准关税上的TEPS在过去10年中可能带来2.5万亿美元的收入，这仍然不足以产生该法案带来的3.3万亿美元的疲软。减税引起的缺乏症的增加主要集中在2026年和2027年，分别为6140亿美元和5610亿美元。赤字比率增加到2026年约为1.8％。今年4月，美国的缺陷比率达到6.8％，这意味着美国的缺陷比率可能会挑战明年8％的压力线。美国缺乏率的比率相对稳定，以美国国债的利率率。对于缺陷比例，每1％的增加点，美国国库债券利率在10年内增加了近0.78％。从短期来看，从资本行为和流动性条件的角度来看，美国债务的系统压力。 5月，联合国资金的净流入Tates债券市场变得积极，流动的压力比四月更好。 5月，美国海外当局的债券的规模下降了； 5月，美国MGA围栏基金的债券债券交易不会扭转最大的债券。 5月，日本投资者处于国外债券，销售压力并未扩大。在未来市场的最前沿，Zhao Wei预计我们的国库利率将继续变化到高水平，并且仍然有压力的压力。将来，我们需要注意四个主要的“尾巴风险”：首先，在实施减税税之前，可能仍然有关于扩大缺陷的意外信息；其次，在美元周期薄弱的情况下，非US的机构闭幕外汇风险可能会产生双重交易的失败；第三，关税可能会导致短期内的通货膨胀风险，而不是经济下降风险。 Pang -Apat，特朗普的交易政策仍然有可能升级的不可思议。相关：美国法院“停止”特朗普的关税。纽约国际贸易法院决定暂停特朗普政府在4月2日宣布的关税套票，以生效。特朗普于4月2日签署了一项行政命令，援引《国际紧急经济大国法》，宣布美国处于紧急状态，并向所有贸易伙伴征收“奖励关税”。美国国际贸易法院决定28号总统无权对几乎所有贸易伙伴征收全面关税。向总统提供“不可阻挡的关税权”不是宪法。国会已为国际紧急经济大国限制了总统何时以及如何征收关税的权力。 4月23日，在美国有12个州建立了一个联盟，以追求特朗普政府，指控关税政策是非法的。亚利桑那州，科罗拉多州，连接的律师将军蒂库特（Ticut），特拉华州，伊利诺伊州，明尼苏达州，内华达州，新墨西哥州，纽约，俄勒冈州，俄勒冈州和佛蒙特州当天在纽约的美国国际贸易法院提起诉讼从实施。美联储保持利率政策不变。 5月28日，当地时间，美联储于5月6日至7日发布了联邦公开市场会议委员会（FOMC）的会议记录。会议的会议记录表明，美联储同意将联邦基金利率的目标范围保持在4.25％和4.5％之间。参与者已同意，委员会在考虑对联邦基金利率目标范围的大小和时机进行其他调整时仔细审查后续数据，前景变化和风险余额。会议记录说，在评估适当的财务政策立场时，委员会将继续监视未来信息对经济观点的影响。如果似乎有可能阻碍佣金目标实现的风险，那么如果适用，他们愿意调整对财务政策的立场。参与者表示，其评估将被视为广泛的信息，包括工作市场状况，通货膨胀压力和通货膨胀期望以及金融和国际发展。委员会坚持认为，经济角度的不确定性进一步增加了，随着失业率增加和通货膨胀增加的风险。在这种背景下，所有参与者都认为，联邦基金利率的目标在4.25％至4.5％之间。考虑到财务政策的看法，参与者说，委员会完全有能力等待对通货膨胀和经济活动的更明亮的看法Ty，它被赋予了持续稳定的经济增长和劳动力市场。有必要采取仔细的方法，直到一系列政府政策调整的净经济影响变得更加清晰。据新华社报道，欧洲电路委员会和21世纪经济报告